美元寻求逆转

中国银行高级分析师谭雅玲外汇市场近日继续突出美元上升趋势,美元指数达到84.460,为20个月的高水准,美元兑欧元汇率进一步上升到1.30美元,美元兑日元汇率达到101日元,美元兑加元汇率更是达到1.2208加元的3年高点;美元兑英镑和瑞郎汇率则相对稳定,波动幅度小于上述货币,价格在1.70美元和1.13瑞郎;美元兑澳元和新西兰元汇率也快速上涨,澳元一天下跌幅度超过4%,主要因素是澳洲央行下降利率预期的影响。中国银行高级分析师谭雅玲外汇市场最近继续突显美元的上涨趋势。美元指数达到84.460,为20个月来的新高。美元兑欧元汇率进一步升至1.30美元,美元兑日元汇率达到101日元,美元兑加元汇率达到1.2208加元的3年高点。美元对英镑和瑞士法郎的汇率相对稳定,波动幅度小于上述货币,价格为1.70美元和1.13瑞士法郎;美元对澳元和新西兰元的汇率也迅速上升,澳元每天下跌逾4%,主要是受澳大利亚央行预期利率下调的影响。

一方面,亚洲主要货币贬值的压力来自美元,同时也受到自身价格因素和经济环境的影响。

外汇市场目前的表现不是经济决策,而是对美国投资信心的需求。

面对美国金融动荡的持续,保持对美元资产的信心尤为重要。此外,大力提升和保持美元强势具有战略意义和技术需求,而不是价格本身。

首先是美国金融动荡无法遏制的需求。

最近,市场的焦点一直集中在美联储主席伯南克的重新救助计划上。

虽然美国政府目前没有明确的态度,但这种情况表明美国金融动荡继续恶化。缺乏市场信心和心理脆弱是美元走势形成的重要原因。

如果美元资产的支撑失去控制,美国金融将出现真正的问题,金融风暴将演变成真正的金融危机,这将对美国经济或美国政治非常不利,最终将损害金融霸权。

即将召开的亚欧首脑会议也将关注金融问题。美国必须保持自我控制,保持稳定和可调整性。

第二是美国经济日益悲观的美元支持。

最近发布的数据对美国金融危机的平静非常不利。负面担忧和实际指标再次加剧了美国经济衰退的阴霾。特别是,美联储宣布9月份工业产出下降2.8%,这是1974年12月份3.5%的最大跌幅。9月份的对外开放率降至76.4%,此前预计工业产出仅下降0.8%,对外开放率为78.0%。

此外,美联储的《经济布朗书》(Economic Brown Book)进一步释放了经济萧条的气氛,指出由于上月全球金融市场问题恶化,美国经济一直徘徊在自20世纪80年代初以来最严重衰退的边缘,美国12个地区的经济活动呈现疲软,制造业活动放缓,消费者支出下降。

此时,它越来越显示出美国在维护和捍卫信心方面的作用。美元脱离了经济信心的心理需求。

最后,舆论准备为美国货币政策埋下伏笔。

无论是伯南克要求进一步纾困,还是全球峰会论坛和多边金融机构的意见,都完全按照美国经济衰退和金融危机的决心实施了对策。美联储已经尽力夸大经济衰退是衰退的预期,并准备降低利率。

然而,从实际角度来看,市场面临两种可能性。

一是美联储继续降低利率水平,比如市场预期的1.5%,但结果不是降低风险,而是压缩更大的风险。

从2001年到2003年的13次降息,与其说是值得学习的经验,不如说是值得反思的教训。

另一方面,全球流动性进一步扩散,而不是西方资本注入和市场救助中缺乏流动性,因此值得考虑降息的不利后果。历史将重复悲观和恐慌的前景。

预计美元未来将逆转其价格。美元贬值还没有结束。

短期内,美元兑欧元可能保持在1.30美元的基本水平,美元兑日元将保持在100个基点,其他货币也将相应调整。

人民币正面临着技术和战略的进一步起伏和变化。

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